科创板倒逼发审理念再进一步 “IPO50条”亮相多条监管红线曝光

 

以市场关注的“三类股东核查问题”为例,新版的“IPO50条”和科创板上市审核问答的内容一致,与老版的“IPO51条”有一定的区别。类似的情况还出现在了其他很多问答的内容上。

“这意味着监管层除了要推动透明公开的审核理念外,也要消除科创板IPO审核和其他板块IPO审核的不一致,消除潜在的双轨制运行。”北京地区一家合资券商投行负责人25日晚间对记者表示。

多项红线要求浮出水面

根据证监会公布的文件显示,本次发布的问题解答共50条,定位于相关法律法规规则准则在首发审核业务中的具体理解、适用和专业指引,主要涉及首发申请人具有共性的法律问题与财务会计问题。

相较于去年发布的“IPO51条”新的版本减少了一项内容。但实际上根据记者逐条的梳理后发现,新版的“IPO50条”在原有的基础上删除合并了两项内容,增加了一项新的内容。

被删除的两项全部在非财务问题方面,即“整体变更涉及的股东纳税义务”以及“国有或集体企业改制设立中的程序瑕疵”。增加的内容则是有关对赌协议的问题。

对于修订,证监会发行部相关负责人表示,“IPO50条”在研究总结发行监管实践的基础上,经充分征求市场各方意见,不断完善审核标准,今后发行部还将根据需要,进一步补充完善问题解答。

值得注意的是,尽管很多规定投行在实际操作过程中已经熟知,但放之全市场来看,一些红线要求是首次公开,这也吸引了市场诸多关注。

例如争议较大的企业在通过发审会后业绩下滑的问题。在“IPO50条”中证监会明确分为三档来处理相关问题。即“下滑幅度不超过30%的过会企业”、“下滑幅度超过30%但不超过50%的过会”以及“下滑幅度超过50%以上的过会企业”。

如果过会企业出现第三种情况,证监会在文件中指明,基于谨慎稳妥原则,暂不予安排核准发行事项,待其业绩恢复并趋稳后再行处理或安排重新上发审会。另外,在新设内容对赌一项要求中,证监会也明确了在企业申报IPO之前应该如何处理。证监会发行部提出,投资机构在投资发行人时约定对赌协议等类似安排的,原则上要求发行人在申报前清理。

但同时满足以下要求的可以不清理:一是发行人不作为对赌协议当事人;二是对赌协议不存在可能导致公司控制权变化的约定;三是对赌协议不与市值挂钩;四是对赌协议不存在严重影响发行人持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形。

“尽管‘IPO50条’或老版‘IPO51条’的内容券商和其他中介机构都明确知悉,但这些审核红线的公开会进一步让申报企业明晰合规的要求,进一步明确企业的审核预期同时提高申请IPO企业的质量。”前述合资券商投行负责人表示。

严雯玉:5.10晚间黄金原油,贸易崩盘周线黄金原油如何操作

伯乐遇知音,千里马觅伯乐,不是所有的都适合,合适的只有一个。你不将就,我不敷衍,愿投资路上幸运与你同行,盈利与你相伴!雯玉一直在等你!

周五是一个非常关键的日子。目前中国和美国开启了关键的一轮贸易谈判,投资者正密切关注谈判方面的进展;北京时间周五晚间投资者将迎来美国CPI数据,鉴于数据表现对于美联储利率前景至关重要,预计也将引发市场的波动。

从技术面角度来分析,黄金短期内筑底已完成,并且是双底形态,金价运行于布林带中轨附近,MACD金叉,KDJ死叉被破坏后向上发散,短期均线粘合交织运行,走势变数较大。尽管上个交易日金价受阻后布林线中轨附近存在阻力,但基本守住上周五的涨幅,短线偏向震荡上行,短线目标在1290美元附近阻力,若金价顶破该阻力位,则看向MA60日均线处的1298附近。下方则是留意MA5日均线支撑1277美元一线,若回落至该点位下方,则削弱看涨信号。四小时线来看,金价目前处于布林带中上轨之间震荡运行,MACD金叉运行,KDJ高位钝化,短线金价偏向试探布林线上轨1287美元附近阻力,若能够成功冲破该阻力,则有望进一步试探1293.71附近阻力。下方支撑则是位于布林带中轨附近的1276美元一线,若上行受阻并回落至该位置下方,则金价仍可能会重新跌向前期低点1266附近。

综合分析来看,由于基本面和技术面的反转,金价目前短线上看1288附近阻力

,下方支撑在1277附近,呈现短期的小区间范围波幅,1288不上破。那幺震荡行情还需延续,所以节奏上1290将是短期多头延续的关键,若不能成功上破,后市操作上还需依托1288-1277间高抛低吸。综合来看,操作思路上雯玉个人建议以回调做多为主,反弹高空为辅,上方重点关注1288-1290一线阻力,下方关注1277-1279一线支撑。

黄金5.10操作建议:

策略1:上方反弹1288-1290一线空单进场,止损4美金,目标1283-1285一线;

策略2:下方回调1277-1279一线多单进场,止损4美金,目标1285-1287一线:

原油昨日绕62.17-60.90区间内震荡波动,整体符合预期,昨日给出62.0-61.0收敛震荡思路,且绕区间上轨处62.0两次做空都有所斩获,拉锯中寻求短线机会。这种来回的波动,短线操作不要过贪。五六美元及时减些仓或落袋问题不大。日图进入阴阳循环震荡过程,周线收尾,震荡依旧。

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 4小时布林道开始收口,昨日回撤下轨受到支撑,今日开盘进一步冲高上轨,目前62.30仍是一道压力口,此前62.90则是空头防守口,由于反复的下探回升,使得短线图下行通道已经被破坏,打破了弱势走法,布林道区间转为震荡,暂时没破低点前也不宜过分看空。短线思路对待。建议原油62.2空一个 损62.55目标61.70-61.50

贵州茅台股价创历史新高 市值再度破万亿

  贵州茅台(行情 研报)昔日高开3.5%,股价创历史新高,截止目前,贵州茅台涨4.23%,股价报840.96元。

  高盛上调贵州茅台目的价至1016元。贵州茅台3月28日晚间披露年报,公司2018年完成营业支出736.39亿元,同比增长26.49%;净利润352.04亿元,同比增长30%。每股收益28.02元。公司拟每10股派发现金红利145.39元。

  中信证券(行情 研报):上调贵州茅台目的价至1000元

  中信证券最新研报指出,贵州茅台2018年业绩超预期。2019年为营销破局之年,将助力公司支出完成14%以上增长。临时看,公司龙头位置夯实,兼具量价提升逻辑、临时具有翻倍空间。上调公司2019-2020年EPS预测至33.7/40.3元(原31.7/35.5元),现价对应PE为24/20/17倍,给予1000元目的价,对应2020年PE为25倍。维持“买入”评级。

  招商证券(行情 研报):持续激烈引荐贵州茅台,目的价835-900元

  招商证券指出,贵州茅台2018年报靓丽收官,四季度重回高增。思索到公司顺利渡过春节压力测试,以及2019年添加直营、提升构造等多种方式,全年目的完成是大约率事情,来年更无望完成继续放量,增长途径明晰。调整2019-2021年EPS至33.40、38.12和42.30元,思索到外资继续流入,估值仍有提升空间,给予2019年25-27倍PE,目的价835-900元,持续激烈引荐。

  方正证券(行情 研报):贵州茅台长线稳健生长之路才开端

  贵州茅台全年营总收772亿,同比+26.4%,完成归母净利352亿,同比+30%。方正证券指出,业绩超预期,预收款环比大增,报表反映微弱根本面。春节量价齐升,需求微弱,价钱反映真实供需状况。行业逻辑没有变化,价位晋级支撑高端扩容,茅台仍具有确定生长空间。估计19-21年EPS为34.12/41.64/50.34元,对应PE24/19/16倍,维持“激烈引荐”评级。

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