一周市场回顾与展望:全球股市经历疯狂一季度 下周非农会再次爆冷吗

 

本周国际市场风云幻化,英国脱欧协议第三次被议会否决,美债收益率曲线倒挂征象引发猛烈争论,多位美联储官员讲话抚慰市场情绪。

一季度全球股市体现抢眼,美国三大股指中,道指上涨11.2%,创2013年第一季度以来最佳单季体现,纳指上涨16.5%,创2012年第一季度以来最佳单季体现,标普500指数,上涨13.1%,创2009年第三季度以来最大单季涨幅。

欧洲三大股指同样体现不俗,英国富时100指数一季度上涨8.2%,竣事季线两连阴。德国DAX 30指数一季度上涨9.2%,创2016年第四序度以来最大单季涨幅,法国CAC 40指数一季度上涨13.1%、创2015年第一季度以来最大单季涨幅。

中美经贸商量是下周一大看点。据新华社报道,刘鹤副总理将于下周应邀访美,在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别商量。3月28日至29日,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美周全经济对话中方牵头人刘鹤与美国商业代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京配合主持第八轮中美经贸高级别商量,双方讨论了协议有关文本,并取得新的希望。

此外,下周英国议会对脱欧协议替换方案举行新一轮“指示性投票”,美国3月非农就业陈诉等主要事务也值得重点关注。

美债收益率倒挂警报暂排除

美债收益率变更引人瞩目,受经济数据不及预期影响,上周五十年期美债收益率与三个月期美债收益率自2007年以来首次倒挂,引发外界对美国经济衰退的担忧。受全球股市走高,投资者对商业形势乐观影响,停止本周收盘,十年期美债收益率从14个月低点反弹至2.407%,三个月期美债收益率则回落至2.403%。

这一周多位美联储官员团体发声,力挺美国经济。芝加哥联储主席埃文斯以为对于收益率曲线倒挂征象,市场存在大量误读。受全球经济和商业政策不确定性影响,美国经济面临的下行风险较大,这也是长债收益率变更的缘故原由。不外他以为虽然收益率曲线显示经济衰退的几率略有升高,美国经济的增加远景依然灼烁。

旧金山联储主席戴莉表现,美债收益率曲线倒挂纷歧定预示着经济衰退,大量因素可能造发展期美债收益率下滑,这些因素基本跟美国经济康健水平没关系。但通胀水平过低会令人不安,这将令通货收缩的风险加大,美联储将很难有政策空间在下一次经济打击眼前再度降息。她以为联邦基金利率现在处于中性水平,应保持耐心,关注数据转变。现阶段就业市场依然稳健,预计美国经济增速为2%左右。

纽约联储主席威廉姆斯以为,美国经济状态很是好,已经注意到美债收益率曲线的问题,历史上收益率曲线倒挂后曾泛起经济衰退,但现在这种情形不会发生,未看到今明两年衰退风险的上升。

英国无协议脱欧风险加大

英国脱欧本周险些毫无希望,守旧党内部的破裂令特雷莎·梅一筹莫展,英镑的运气岌岌可危,英镑/美元周跌1.3%,盘中一度失守1.30关口。

25日,英国议会以329票支持对302票阻挡的表决效果通过决议,要求政府让出脱欧主导权,交由议会控制。30名守旧党议员投票阻挡政府动议,包罗商务大臣哈林顿在内的三位大臣先后告退。

27日,英国议会下院经由辩说,以441票支持105票阻挡的投票效果确认将原定的“脱欧”日期从执法中移除。随后议员就包罗“无协议脱欧”、“举行二次公投”等8种脱欧替换方案举行“指示性投票”,无一获得通过。同日,宰衡特雷莎·梅明确表现,只要脱欧协议获议会通过,她将在英国脱欧后告退。

29日,英国议会第三次对脱欧协议举行表决,最终特蕾莎·梅以58票的差距再次落败,英国也失去了5月22日正式脱欧的最后时机。根据上周欧盟特殊峰会宣布的方案,随着脱欧协议再次被否决,英国必须在4月12日之前见告欧盟下一步动议,包罗是否到场欧洲议会在5月的选举。现在英国海内阻挡脱欧的声浪越来越高,英国议会网站上署名要求打消脱欧的人数已经凌驾570万。

美油创近十年最大单季涨幅

国际油价延续反弹势头,WTI原油主力合约收报60.14美元/桶,第一季度上涨32%、创2009年第二季度以来最大单季涨幅。布伦特原油主力合约收报68.39美元/桶,第一季度上涨27.3%。

欧佩克减产依然是支持油价的最大利好,俄罗斯能源部长诺瓦克本周表现,俄方可能在本月末以前到达日均减产22.8万桶的答应水平。根据日程摆设,欧佩克将在6月25日召开的团体集会上评估减产协议效果并确定是否延伸协议限期。

美国对伊朗、委内瑞拉的制裁则是又一大利多因素。本周委内瑞拉石油出口再受重创,占天下发电量一半以上的古里水电站遭破损,造成该国主要石油口岸何塞港暂停运作。美国财政部则宣布对伊朗最新制裁令,涉及九名小我私家和16家经济实体。

由于国际油价连续上涨,美国海内制品油价钱水涨船高,美国总统特朗普再次通过社交媒体向欧佩克喊话,请求欧佩克增产,称全球市场很是懦弱。

下周看点

4月1日周一,英国议会将再次对一系列脱欧协议替换方案举行“指示性投票”。英国3月制造业PMI指数当天将宣布,关注脱欧僵局对英国制造业的影响。美国将宣布2月零售销售和3月ISM制造业指数等系列主要数据。

4月2日周二,澳大利亚联储宣布利率决议。美国将宣布2月耐用品订单数据,市场预期可能环比回落1.2%。

4月3日周三,亚特兰大联储主席博斯蒂克等美联储官员将揭晓讲话。美国3月ADP私企就业数据将宣布,对稍后宣布的非农就业陈诉有主要参考意义,2月ADP新增就业生齿18.3万,此次市场预期18万。此外美国3月ISM非制造业指数和当周EIA原油库存也将揭晓。

4月4日周四,德国2月工厂订单数据宣布,作为欧洲经济火车头,市场等候德国制造业泛起见底信号,该数据已经一连八个月同比下降,市场预期此次有望环比止跌回升。美国将宣布当周初请失业金人数。

4月5日周五,德国宣布2月工业产出数据,市场预期将环比回升0.8%。美国劳工部将宣布3月非农就业陈诉,受政府停摆、天气因素等缘故原由,2月美国新增非农就业人数2万人,令人大跌眼镜。3月市场预期该数据将回暖,有望新增17.5万人,失业率或维持在3.8%。

新债王:美国经济动能堪忧 12个月内降息概率有70%

在新一期的线上直播中,有“新债王”之称的Jeff Gundlach数次提醒美国的衰退风险,认为大规模债务驱动的美国经济增长动能堪忧,下一次衰退将会“非常、非常危险”。

“看起来经济无力承受2.5%的联邦基金利率。”Gundlach预计,即使失业率位于纪录低位,美联储也不会在年内再次加息,未来12个月里降息的概率约为70%。

“未来两年内,出现衰退的概率极其高。未来12个月内的衰退概率是五五开,6个月内是30%。”Jeff Gundlach称,下一次衰退到来时,已经背负大量

债务的美国,将会束手无策。

今年一季度,美国GDP季环比增长3.2%,大幅高于市场预期。不过新债王泼了一盆冷水,认为目前美国的GDP很大程度上由天量信贷驱动,GDP的增长几乎完全依赖国债、公司债和抵押债券。“经济的增长,仅仅是债务的增长而已。”

一季度美国的GDP平减指数下跌到只有0.9%,创下2016年一季度以来的新低。新债王预计,二季度,随着物价反弹,实际GDP会更加不如人意。

这种大规模的信贷逐渐难以为继,现在要付出数美元的代价,才能让GDP提高1美元。在过去5年间,名义GDP增长了4.3%,但是公共债务扩张了4.7%。如果不是因为这些万亿美元的债务,名义GDP的增速实际为负。

债务增多,利率上升,利息支出在GDP中的占比将显着扩大。

对于美国经济表现,Gundlach还指出了一个值得引起注意的分化。美国的GDP同比增速,和花旗的美国经济意外指数自2017年以来走势相悖,而新债王认为,如果后者数据准确,美国的GDP将会下跌。

至于美股,2018年中以来,标普500指数显着跑赢全球其他地区。新债王提到,这与负利率下欧洲濒临崩溃的银行股有关,并点名了德银和瑞信的糟糕表现。

但是新债王预计,美股在今年某时将会转为负收益,年底收益甚微。他认为美国股债都将面临震荡格局,而他仍然青睐黄金。黄金在日前风险情绪重挫的助力下回到1300美元附近,Gundlach称,自己在1190美元开始做多黄金。

陕西自贸时代

春回大地,大雁北归,中国自贸试验区的“雁形阵”,已经翱翔六年。

从上海到海南,从东部沿海到西部内陆,自贸区“雁阵”飞舞,正引领我国高水平改革开放迈入新篇章。

无论从改革的深度还是广度来说,自贸区建设都已经成为新时代改革开放的重要推动力量。六年间,自由贸易试验区坚持先行先试,在全国发布首张负面清单,推动外资管理制度变革;率先试行市场主体设立登记“微信办照”,推动“放管服”改革;推出进出口商品全球质量溯源体系,助力中国产品竞争力提升;中欧班列多式联运“一单式”改革,降低企业物流成本、提高物流效率……

2017年4月1日,陕西自贸区作为中国第三批自贸区成员正式挂牌。两年时间,众多“陕西经验”向全国推广,陕西自贸区正逐渐成长为陕西扩大对外开放的强劲引擎与内陆改革开放的新高地。

如果说“一带一路”倡议,为陕西的对外开放指明了方向,那自贸区建设,就为陕西的经济发展插上了翅膀。

从投资、贸易、金融、法制、事中事后监管等领域的不断探索,到法治化、国际化、便利化营商环境的逐渐改变,陕西正在迈入它的自贸时代。

正如改革开放从东部沿海一路向西延展,陕西作为丝绸之路经济带的桥头堡,也必将担负起内陆改革开放、“一带一路”引擎的重要使命。

今天的陕西,“三个经济”欣欣向荣,城市群经济协同发展,追赶超越正在路上!

相关热词搜索:英国美国

中联重科(01157.HK)拟申请增加注册发行总额不超50亿元超短期融资券

全国股转公司发布三板消费、三板研发 和三板活跃等三只指数编制方案