中国证券业协会召开证券公司可转债发行与投资业务专题座

 

  集会研讨讨论了比年来可转债刊行承销的变革环境,近期市场上呈现的多账户申购和顶格申购案例,以及创建可转债承销业务范例与网下投资者黑名单制度的相干发起,并就进一步加强可转债刊行与投资业务自律办理构成共鸣。下一步协会将贯彻落实羁系部分有关要求,优化刊行承销业务规矩和流程,加强网下机构投资者得当性办理,督导投资者服从行业羁系要求,申购金额不得凌驾相应的资产范围或资金范围,督导承销商确切推行核对责任,淘汰刊行危害。
  末了集会夸大,证券行业该当确切做到敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏危害,加强责恣认识和投行本领,自发构成维护资源市场安稳生长协力和对峙高质量生长的精确偏向,促进资源市场高质量生长和更好办事实体经济康健生长。
  2019年3月22日,中国证券业协会在京构造召开证券公司可转债刊行与投资业务专题漫谈会,围绕证券公司到场可转债网下申购帐户办理及加强承销商及网下投资者自律范例等题目举行了探究。孟宥慈副会长列席集会并发言,证监会刊行部、机构部及中国结算公司相干处室卖力同道,部分证券公司代表及协会相干业务部分约50余人到场集会。
 

继续看好股指中期表现

  回首2000年以来,A股四次市场底的特性,可以发明以下纪律:第一,政策底呈现后,市场底并不会立马呈现。政策可以资助修复市场的灰心感情,但市场真正企稳反弹还必要一个季度以上的工夫。第二,通常环境下,市场底会抢先于红利底。第三,市场底呈现后,初期反弹不是一挥而就的。市场在初次下跌10%后,会每每呈现回撤。第四,当市场底呈现后,短期反弹最好的指数,通常在政策底到市场底这段区间里体现也稍强。
  汗青底部的重要特性
  2019年以来,股指睁开了一波强势的反弹行情。我们假定1月4日上证综指的最低点2440是本轮下跌的市场底,然后盘算一下相干市场数据能否和前期统计出的底部特性结果符合。
  起首,我们以为本轮下跌行情的政策底是2018年7月20日,然后盘算本轮政策底呈现后,市场底和政策底之间的跌幅是11.37%,市场底滞后政策底的工夫是5个多月。从跌幅的空间来看,本轮的区间跌幅是最小的,从前四次汗青底部来看,政策底到市场底跌幅最小的是16.45%,产生在2012年。从市场底滞后政策底的工夫来看,本轮滞前期为5个月,和前四次底部相比,滞后的工夫和前两次底部较为靠近。
  其次,我们盘算了上证综指从1月4日底部反弹至上周五,累计共有30个生意业务日,此中在第23个生意业务日时,累计反弹幅度凌驾10%。这个日期和前四轮反弹相比,工夫绝对较长,仅比第三轮的工夫短。从市场稳固反弹凌驾10%(意味着前期市场反弹不会低于10%)对应的工夫来看,前四轮辨别为45、51、265、102个生意业务日,最短必要45个生意业务日,最长必要265个生意业务日。这阐明市场从底部到正式进入下跌趋向最少要2个月的工夫,最长大约长达1年。这阐明,从汗青履历来看,市场在初次下跌10%后,仍大约率会呈现回撤。而如今上证综指累计下跌凌驾20%,市场短期有大约进入疾速下跌后振荡调解的区间里。下载APP 阅读本文更深度报道
  其次,我们盘算了上证综指从1月4日底部反弹至上周五,累计共有30个生意业务日,此中在第23个生意业务日时,累计反弹幅度凌驾10%。这个日期和前四轮反弹相比,工夫绝对较长,仅比第三轮的工夫短。从市场稳固反弹凌驾10%(意味着前期市场反弹不会低于10%)对应的工夫来看,前四轮辨别为45、51、265、102个生意业务日,最短必要45个生意业务日,最长必要265个生意业务日。这阐明市场从底部到正式进入下跌趋向最少要2个月的工夫,最长大约长达1年。这阐明,从汗青履历来看,市场在初次下跌10%后,仍大约率会呈现回撤。而如今上证综指累计下跌凌驾20%,市场短期有大约进入疾速下跌后振荡调解的区间里。
  再次,我们辨别统计了沪深300、上证50和中证500三个指数已往的体现。本轮政策底到市场底,上证50的体现要稍强于沪深300和中证500,跌幅最小仅4.6%。市场底呈现后一个月,也是上证50的体现更好,涨幅到达10.15%。这个纪律和前四轮底部较为同等,也便是当市场底呈现后,短期反弹最好的指数,通常在政策底到市场底这段区间体现也稍强。总体来看,凭据我们的统计,假定1月4日是本轮下跌的市场底,从表现的结果来看,股指的体现根本和历次底部体现纪律符合。
  再次,我们辨别统计了沪深300、上证50和中证500三个指数已往的体现。本轮政策底到市场底,上证50的体现要稍强于沪深300和中证500,跌幅最小仅4.6%。市场底呈现后一个月,也是上证50的体现更好,涨幅到达10.15%。这个纪律和前四轮底部较为同等,也便是当市场底呈现后,短期反弹最好的指数,通常在政策底到市场底这段区间体现也稍强。总体来看,凭据我们的统计,假定1月4日是本轮下跌的市场底,从表现的结果来看,股指的体现根本和历次底部体现纪律符合。
  社融数据和股指底部的干系
  社融数据和股指底部的干系
  前文经过汗青比拟,发明1月以来股指的体现和前几轮底部特性相切合。但是为了进一步阐明1月大约是本轮市场的底部,我们又思量了近期市场较为存眷的一个经济目标,社会融资范围。
  图为社融走势
  图为社融走势
  自2002年以来,社融走势可以辨别成为5个周期,均匀每个周期长度为3—4年,如今正处于第五轮社融下行的区间里。经过汗青统计,我们发明社融的低点和股指的底部有肯定的干系,也便是社融低点和股市底部的地位比力靠近,前后不凌驾半年工夫。2008年、2016年社融触底后,股指就从底部开端反弹了;2005年股市先触底,抢先社融半年工夫;2012年社融先触底,抢先股指底部半年工夫。
  2019年1月社融大幅反弹,表现客岁以来的政策结果有所展现,社融大约率在一季度企稳。在此配景下,我们以为股指的底部也不会太远。
  2019年1月社融大幅反弹,表现客岁以来的政策结果有所展现,社融大约率在一季度企稳。在此配景下,我们以为股指的底部也不会太远。
  从中期来看,我们以为股指前期的下跌行情曾经竣事,政策底在2018年7月曾经呈现,而2019年1月4日上证综指的最低点2440点大约是本轮下跌的市场底,中期我们对股指维持悲观态度。但是短期来看,市场有调解的必要。汗青履历表现,市场从底部初次下跌10%后,仍大约率会呈现回撤。停止周二,上证综指自底部累计下跌20.5%,因而市场短期有大约在疾速下跌落伍行振荡调解。
  2019年以来,股指睁开了一波强势的反弹行情。我们经过视察A股历次底部的特性,发明2019年1月4日以来,上证综指以及其他指数的体现和历次底部的特性较为同等。而且从社融的角度来看,要是社融大约率在一季度企稳,那么股指的底部也不会太迢遥。
 

4.14黄金再下千三之趋势解读下周黄金走势预测4.15黄金操作策略

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  周四黄金没有能够上破趋势压制,掉头向下就注定了多头的力不从心;而周五虽然调整幅度不大,但日线小阴线,周线实实在在收取了一根看跌倒T线!虽然不能直接断定行情就是空头,但足以说明多头境况堪忧。至于调整到哪里,下周1280区域将是关键,中期分水岭!

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  因此,在日线大阴线后收小阴,并且周线看跌倒T线,则空头占据优势!下周首先关注1296以及1302两档压力,逢高放空为主;看跌1285-80区域不变!对于1280区域能不能破我们用不着考虑,但首次触及可短多一次;如空头击破1280中期支撑,则有望深跌1260-1250区域甚至更低!上方意外突破压力则看震荡,记住:不看涨,充其量看震荡;除非将1308-10压力区域破掉!



  展望下周;市场将再度迎来多重风险因素。数据上,除中国将公布第一季度GDP及月度工业生产,欧美发布制造业PMI及工业生产数据、美联储发布经济状况褐皮书、OECD发布中国经济调查报告之外。重点将关注“恐怖数据”美国3月零售,预期环比上升0.8%,或将继续助推美元反弹。另外多位美联储官员将发布演说。除了欧美之间紧张的贸易/局势之外,下周美国和日本也将开启首轮贸易/谈判。整体上如果近期全球经济数据出现进一步的好转,可能会继续施压黄金,所以基本面说来,金价还有一定的下行空间。



  黄金周K线处于自底部1160起涨的高位区间震荡,此时的震荡偏向多空换手,主力多头获利出逃,后期走弱的可能性大;从K线本身来看,当前的重心在下移,偏空运行,同时上周冲高回落以射击之星收线,周初震荡走高,周尾冲高回落。此K线的上影线越长就越具有标志性的意义,同时此K线经常出现在价格上涨到一定幅度之后,这预示着多方的后续力量已经不足,很难再保持上升的态势,价格随时都可能见顶回落,所以出现此K线,应该考虑空头。



  再从组合形态来看,此时构成了揉搓线,而此形态出现在上升趋势的末端,其影线一般都较长,成交量很大,同时当前的价格重心在下移,这是主力通过上下震荡来迷惑散户以达到高位出货的目的,所以此形态也支撑着黄金继续走弱。从道氏理论来讲,2015年12月启动的牛市上涨,以及2016年12月启动的牛市上涨,都是一次性到位,直接从月线震荡带的低位上涨至震荡带的高位,触及后迎来大调整,都是回踩1240区域企稳迎来反攻的态势。而2015年12月的牛市上涨由于自底部已经运行了5浪,所以触及1240的反弹并未过高点;2016年12月的牛市下跌前并未走完5浪,回踩1240后走第5浪破高点结束;而当前黄金的5浪并未走完,仅仅是在走4浪调整,根据道氏理论的历史会重演理论,本次不排除去重演历史去回踩1240区域,当然历史仅仅只能参考,后续的走势还需以盘面为主。

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  黄金从日线的浪型来看,1346到1280为A段下跌,1280到1324.5为B段的反弹,1324.5运行到现在是C段的下跌,原则上将会去破低点1280,而此时震荡了39个交易日,一旦破位,行情不会太小,所以操作上可以看C段的延续下跌行情,预计将会比A段下跌空间大,操作上可以根据浪型以空为主对待,直接往上一个大波段1180到1346的61.8位置1243下看。从均线角度来看,昨日日线以小阴线跌破89均线,均线上支撑黄金将会往144均线1260区域进攻,而短期依然处于收敛三角形震荡内部运行,但是注意此时大周期89均线已经失守,同时下轨已经测试了三次,支撑作用已经在减弱,预计破位的概率大,致诚官微qzc016操作上顺势以空为主对待。从段落来看,当前处于1310下跌的下跌段落,段落高点下移至1295.5,原则上只要不过1295.5,下跌段落将会延续,下周操作上可以直接依托段落高点1295.5,先行轻仓参与空头,避免踏空。



  本文由齐致诚(指导微信:qzc016)分析团队策划编辑,解读经济要闻,剖析趋势!成功的交易=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力。套单锁单操作不理想可与本人沟通交流,获取实时指导。致诚与您风雨兼程!



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