焦煤期货私募股票多头首季领跑 364只产品收益率超50%

 

多家私募认为,预计二季度大盘会先调整,随后再次上涨的概率偏大

今年一季度,A股各大指数反弹强劲,各私募产品收益也相对较好。《证券日报》根据私募排排网最新数据统计发现,一季度在八大策略私募产品中,多头型产品收益率排名第一,其中,超过九成产品收益率为正,有364只产品收益率超过了50%,涨幅在20%以上的占比高达43.73%,大部分产品收益率位于0至20%之间。

展望二季度,多家私募机构认为,在市场估值已经得到部分修复情况下,风险偏好的快速提升期已经过去,二季度市场上涨空间的预期大幅缩窄,赚钱效应相比一季度应该会有所下降,将会出现较大程度的分化;市场风格将会有所切换,业绩将会成为行情的主导线,建议关注业绩拐点+高成长的个股为主。

正收益率产品占比高达94%

创三年来最佳季度表现

今年一季度,A股市场风格大变,各指数强劲反弹,同时也迎来了2015年以来最好的季度表现。从收益风险水平来看,一季度A股各主要指数涨幅均在20%以上,其中,深成指以36.84%的表现排名三大指数第一,中小板指数和创业板指数分别以35.66%和35.43%,分别列为第二和第三。此外,各分类行业指数同样表现出色,中证信息表现最为耀眼。

在此背景下,股票多头策略私募在一季度的表现不错,在八大策略里面排名第一,遥遥领先于排名第二的事件驱动策略。《证券日报》根据私募排排网发布的最新数据来看,94%的股票策略私募产品收益率为正,其中,涨幅在20%以上的占比高达43.73%,大部分产品收益 场外股票配资 率位于0至20%之间,占比为50.31%产品的收益率跑输同期市场指数,另有364只产品收益率超过50%。

今年一季度A股基本呈单边上升走势,与去年全年下跌的行情基本相反。去年全年的最高点出现在1月份,而今年的最低点也是1月份。从结果来看,今年一季度股票策略产品收益率的均值和中位数分别为20.29%和17.90%,即意味着高收益率的产品数量比较多,其中最高收益率为431.67%,整体来看,股票策略在一季度的表现非常不错,和2018年全年的表现截然相反。

私募不同的风格,其产品的收益风险特征也是存在较大的区别。在过去4个年度中,从结果来看,相同的风格在不同的年份中,表现的差异性也非常大;2016年和2018年,进攻型的私募产品表现均差于防守型,跌幅几乎是防守型产品的2倍,即在大盘大幅下跌的年份中,防守型产品的表现要好于进攻型,而在大盘上涨的年份中,进攻型产品要大幅好于防守型。进入2019年一季度,进攻型产品的收益率明显要高于其他类型的产品。

市场风格已切换

二季度赚钱效应或下降

进入二季度,多家私募机构分析认为,从目前的各项宏观数据来看,经济增速下滑已成为事实,宏观经济的压力尚存,所以是否已经进入拐点,一季度增速是否会成为年内最低,还需要更多的利好数据支持。与此同时,自2015年以来,A股市场估值重心不断下移,上证50指数在2018年12月份的最低市盈率为8.5倍,创下2015年来的新低,但截止目前,上证50指数的标的个股估值已经得到有效修复,目前为10.47倍,较最低点涨幅已经超过20%。整体来看,创业板个股估值仍旧偏贵,而上证50指数中的标的估值优势明显。

展望二季度,私募分析认为在市场估值已经得到部分修复情况下,风险偏好的快速提升期已经过去,二季度上涨空间预期大幅缩窄,预计二季度指数会先调整,随后再次上涨的概率偏大;市场赚钱效应相比于一季度应该会有所下降。同时,市场将会出现较大程度的分化,风格将会有所切换,业绩将会成为行情的主导线,整体建议关注业绩拐点+高成长的个股为主。

北京和聚投资认为,二季度A股估值结构性差异再现,创业板已然不便宜,核心资产更具配置价值。“创业板股票的风险偏好已经到达相对过热的区间,而沪深300指数、中证500指数等代表各领域龙头股票,从估值角度更具配置价值,估值仍具备显着向上的空间。景气改善可能成为二季度最大的预期差,价格因素已悄然生变。”

此外,二季度还有一些事件性驱动因素有助于吸引增量资金、提升市场风险偏好,例如:其一,MSCI权重的提升,将在今年的5月份、8月份、11月份分别实现,外资会是最确定的增量资金。其二,科创板的发行,就目前初期的拟融资规模来看,预计首批融资规模几百亿元规模,资金实际抽水的影响相对有限,反倒是从估值层面或激活当下同类型成长股。

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张燕生:制造业做强需要科技、金融、人才三大支撑

中国国际经济交流中心首席研究员张燕生27日在博鳌论坛上表示,目前,国内创新链85%以上的投入是在开发和实验研究,在基础研究方面比一些研发大国低约12%。

张燕生表示,制造业是经济的本,没有制造业就没有创新,制造业要想做大、做强、做好一定需要三个支柱,一个是科技创新的支撑,一个现代金融的支撑,而现代金融的核心就是多层次资本市场;还有一个支柱就是人才。

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