专题|2018房企盈利能力:合作项目影响盈利表现

 

  2018年房地产企业盈利能力报告

  盈利能力保持较高水平,合作开发影响房企利润表现

  文/研究员   朱一鸣、贡显扬、汪慧、李丹

  2018年,上市房企盈利能力在经历了2015、2016年的利润率低潮后稳步回升。虽然近年来房企竞争加剧、盈利空间不断受到挤压,但受益于行业销售规模增长、集中度提升以及收并购红利,我们认为短期内规模房企整体的盈利能力将维持在目前较高的水平。从长期来看,房企的盈利依然更取决于房企自身的运营管控和成本控制能力。同时,房企也更需要通过产品系标准化、升级产品品质等途径,以产品力打造提升产品溢价。

  壹

  2018年行业整体盈利能力维持在较高水平

  1. 176家上市房企营收规模同比增长27.6%

  近年来,中国房地产行业整体销售规模增长显着,规模房企集中度不断提升。在销售规模增长的同时,行业整体的结算收入和盈利规模也随之稳步提升。特别是随着今年初大量的收并购项目逐步进入结算周期,2018年176家典型上市房企的总体营收规模同比增长27.6%至47972亿元,增速较去年同期提升近10个百分点。2018年总体营业成本33066亿元,同比增长24%,增速略低于营业收入。

  同时,2018年行业整体的各项利润指标也保持增长。176家上市房企2018年实现毛利润总额14905亿元、净利润总额6291亿元,分别同比增长36.5%和21.4%。其中,营业收入与毛利润的增速均较2017年进一步提升,且保持在近年的较高水平。值得注意的是,2018年行业整体的净利润规模增速较前两年有明显放缓,表现出了与营业收入和毛利润不同的走势。这主要是因为:2017年部分企业如融创、富力、中海的其他收入调整项金额较高,拉高了去年行业整体的净利润规模;2018年规模上市房企的投资物业公允价值变动项较2017年相对稳定,也会在一定程度上影响净利润的规模增速。

  2. 加权平均毛利率进一步回升至31.1%、净利率微降

  在经历了2015、2016年的利润率低潮后,房企盈利能力自2016年以来稳步提升。2018年,176家上市房企毛利率的加权平均值和中位数分别达到31.1%和32.8%,较2017年同期分别增长2个和3个百分点。行业整体的毛利率表现已回升至2014年的较高水平。同时,176家上市房企净利率的加权平均值和中位数分别达到13.1%和11.7%,虽然比2017年有一定回落,但较之2015、2016年也相对较高。

  我们认为,虽然在“坚决遏制房价上涨”的政策背景下,房企盈利空间受到挤压。但受益于行业销售规模增长以及行业集中度提升,以及土地市场中存在的低价收并购机会,短期内规模房企整体的盈利能力将维持在目前较高的水平。

神雾与金沙江资本已决裂?

  《证券日报》相识到,2018年12月份,神雾团体重要的债务人建立清偿委会,债委会触及的债务占公司团体债务的82%。一些庞大决议计划都要颠末债委会的讨论。由于公司引战希望不停较慢,债委会也故意构造气力来和谐办理题目。有人以为这大概震动了金沙江资源的相干长处,或是下边的项目让金沙江资源以为有题目,无法推进,而萌发退意。
  “近来通告话风都变了,只字未提战投二字,用了积极筹借资金来取代。”2018年快年末的时间,市场就对金沙江与神雾的干系举行推测。有投资者在网上公布文章时如许表现。
  2019年2月中旬,神雾节能提早举行了董事会推举,金沙江资源的职员全部被撤职,两边的抵牾第一次公然化。神雾节能在其时的相干通告中表现,部门董事、高管举动紧张拦阻了公司的生长,形成了公司管理逆境。
  “原来应该9人构成的董事会末了只剩下了5小我私家,此中的两个独立董事和一个非独立董事都是金沙江资源提名的。”前述神雾团体外部人士报告,“2018年下半年,神雾节能不停有董事辞职,大股东曾发起补选,但都被相干董事给制止了。”
  该外部人士还向表现,金沙江资源想将对神雾团体的股权投资转为债务,但以为如今的神雾团体曾经一文不值,想让债务委员会来确认该笔债务。
  《证券日报》查阅以往通告密明,凭据上海图世与神雾团体之间告竣的协议,后续的11.5亿元投入须餍足的条件之一便是神雾团体股东信息的工商变动注销已完成且上海图世称号被纪录于其股东名册。经过企查查平台盘问发明,停止如今,神雾团体的股东名单中,并未有上海图世。
  3月21日破晓,公章变乱引发的言论在网络上连续发酵。孙景春经过微信向《证券日报》发送了一条音讯:“神雾如今这个场合排场,我黑白常不肯意看到的。作为金沙江资源前合资人,我为神雾的事变支付了宏大的高兴,同时也劳绩了很多的痛楚和骂名。从本年的1月1日起,我就曾经正式脱离了金沙江资源,但仍旧自始自终地为神雾的事变连续支付我的高兴,不论痛楚有多大,骂名有几多。照旧那句话,如今不是我语言的时间。大概未来有一天,我会报告你我所履历、晓得、感觉的统统。”
  《证券日报》就相干题目接洽到了金沙江资来源根基合资人孙景春,孙景春在德律风里向表现:“太敏感,如今很多事变我不方便讲,也不克不及讲,但我保存日后语言的权益。”
 

OLED电视将迎爆发期 有哪些OLED概念股可关注?

据媒体透露,在2019年的AWE上,索尼、LG电子、海信、康佳以及飞利浦等电视纷纷携OLED电视新品亮相。有专业人士表示,今年OLED电视将迎爆发期。那么,哪些OLED概念股可关注呢?下面我们一起来简单的了解一下相关的信息吧。

OLED概念股龙头:

联得装备:公司前身是国内最早专注于LCD领域专业设备研发制造,创立于1998年的深圳市宝安区联得自动化机电设备厂。是拥有技术专利及知识产权、中国高端智能显示生产先进设备、LCM、OLED、CTP生产配套装备、非标自动化设备等研发制造领域具有强大影响力的端到端的高智能标杆企业。

香山股份:广东香山衡器集团股份有限公司是全球领先、规模最大的家用衡器制造商之一。公司拥有一大批专业技术人才,致力于称重、保健、医疗器械类产品的基础研究、软件编程、工业设计、产品开发、试验测试、模具制作等,获得国家授权专利近300项。产品的技术、工艺和品质引领国际先进水平。

维信诺:维信诺是新型显示整体解决方案创新型供应商。公司成立于2001年,前身是1996年成立的清华大学OLED项目组。公司以 拓展视界,提升人类视觉享受 为愿景, 以科技创新引领中国OLED产业 为使命,专注OLED事业20余年,已发展成为集研发、生产、销售于一体的全球OLED产业领军企业。

濮阳惠成:濮阳惠成电子材料股份有限公司,位于国家濮阳经济技术开发区,成立于2002年,是集科研、生产、经营为一体的股份制国家高新技术上市企业。公司拥有自营进出口权,产品远销欧美、东南亚等多个国家及地区。公司是国家级高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业,拥有省级企业技术中心。

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