精准打击违规交易!“看穿式”监管来了 你准备好了吗?

 

另外,记者在采访中了解到,看穿式监管对个人投资者影响甚微,对于程序化交易则影响较大。

此前,部分程序化交易利用先进的交易软件编程技术,以此规避交易所限仓、报撤单等硬性规定,在看穿式监管下,这些违反交易规则、扰乱市场纪录的行为将无处遁形。而对于合规的量化交易,交易上不受影响。只是涉及到信息采集流程和接入软件测试,IT工作量相对较大。

程序化成监管重点 违规交易无处遁形

据期货日报记者了解,看穿式监管目的是加强期货经营机构投资者交易终端信息采集,有助于防范潜在的各类风险,比如异常交易、可疑交易带来的风险,而此次看穿式监管的主要对象是程序化交易。

“看穿式监管对于绝大部分投资者的正常交易影响很小。对于自行开发程序,比如程序化、高频交易影响较大,看穿式重点监管频繁报撤、多账户和对敲等违反交易规则,扰乱市场的交易行为。”一家券商系期货公司相关人士告诉记者。

据了解,只要投资者登录终端软件,不管是否有进行交易,信息都会被采集。而且,投资者的信息采集的相当全面,包括投资者电脑基本信息,手机信息、网络信息等。

针对一些自行开发程序的投资者,比如就算用来查询不做交易,也要进行看穿式监管。除了交易外,只要进行登录、银期转账,甚至修改密码的操作,都需要支持看穿式监管。期货公司托管及外部接入投

资者,也必须重新进行托管和外部接入申请流程。

上述人士表示,此前,一些期货公司的交易终端通过与外部交易系统对接,外部系统进行分账户交易,导致无法确定账户开户人和实际交易者一致性的情形,在看穿式监管下很有可能将成为历史。

记者咨询的华南一家量化私募也表示,看穿式监管对程序化或多或少有影响,不过交易只要做到合规就无需过多担心。

“程序化需要修改代码,增加了工作量,对各家公司的IT部门是考验。但是对交易来说,只要做到合规就没有问题。对于操控多个账户的交易,提高监管力度,净化市场是好事。总体来说,看穿式监管有益于市场有序发展和透明化管理。”上述华南量化私募负责人如是说。

完善新股发行预期管理

最近一段时间,资本市场改革持续朝着市场化、法治化方向前行,日前开始在新股上市预期管理方面致力。

3月25日晚间,证监会发布了《首发业务若干问题解答》,公布的问题解答共50条。而前一天,上海证券交易所刚刚发布《科创板股票发行上市审核问答》,此前已在3月3日发布了首份《科创板股票发行上市审核问答》。

上述文件的主旨是趋同的,即充分明确A股和创业板新股发行上市的要求,就A股的审核制而言,主要解答了拟上市公司需要满足什么条件,以及一些备受关注问题的处理;而对于科创板,除了明确科创板的定位外,主要针对拟上市公司和中介保荐机构的信息披露完整性要求。

换句话说,这些文件的主要精神是加强新股发行上市的预期管理,让拟上市企业和中介保荐机构能明确定位,有的放矢。预期管理作为一种经济理论概念,是通过对政策工具的界定、对政策调整时机所应具备条件的解释,以及定期举行会议并公布纪要等,使政策在某种程度上可被预见。

如对于备受关注的A股上市公司“三类股东”问题,此次证监会要求发行人在新三板挂牌期间形成三类股东持有发行人股份的,中介机构和发行人应核查披露相关信息。包括发行人应当按照首发信息披露准则的要求对“三类股东”进行信息披露;中介机构应对控股股东、实际控制人,董事、监事、高级管理人员及其近亲属,本次发行的中介机构及其签字人员是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行核查并发表明确意见等。

至于审核制下对于拟上市公司的业绩要求,证监会明确要求,对过会后的最近一期经营业绩与上年同期相比下滑幅度超过50%,或预计下一报告期业绩数据下滑幅度将超过50%的,基于谨慎稳妥原则,暂不予安排核准发行事项。此外,还对关联交易的范围以及披露情况、业绩对赌协议等焦点问题进行了细化要求,给企业和中介机构提供了参考。

就目前而言,更需要加强预期管理的是科创板拟上市企业。日前,9家企业在上交所披露招股书拟登陆科创板,但目前对于这些企业以怎么的方式审批,还需要补充或细化哪些信息,尚未明晰。而且,对首批企业的处理方式,直接影响下一批拟上市公司,对后者构成示范作用,所以不可不慎、不可不细致,目的是让拟上市企业对科创板有较为明确的预期。

事实上,加强预期管理,通过事前完善各项政策和制度,也是未来整个资本市场改革的方向之一。且相对比事中事后监管或惩戒,事前让上市公司明确怎么做、做什么,也有利于减少不必要的制度成本,或因此造成不必要的差错。

同时,预期管理也是注册制的内涵之一。在注册制下,拟上市公司和中介机构应该按照事前规定,完整且真实地披露信息,之后监管层不再需要对拟上市公司进行审核。此时,事前对信息披露的要求就显得十分重要,因为需要让拟上市公司和保荐机构有章可循、可预期,尽量减少事中事后的补充要求。至于拟上市公司信披违规或造假,监管层也应该通过事前制定的政策制度进行惩罚。

此番证监会新股首发问答和科创板的问答非常接近,也颇为详实。注册制一直是A股改革的方向,因为种种因素而举步维艰,随着科创板的推出,在此方面提供了有益经验,未来有望通过增量改革推进存量改革。而在这一过程中,加强新股发行的预期管理至关重要。

汤敬辰:5.17黄金多单解套,黄金原油还会跌吗?金油午夜操作建议

大海虽然浩瀚,也是由无数个小水滴组成的。华尔街的投资高手中,不管是罗斯还是巴菲特,他们的财富也是从每一单的交易中一点一点积累的,没有几十年的积累他们也不可能拥有今天的成就。所以汤敬辰认为稳健的投资之道应是积小胜为大胜,不奢望一夜暴富,这才是正确的投资心态。古人云:不积硅步无以至千里,千里之行始于足下,希望这句话成为你我之间的共勉。


5月17日,黄金价格继续回落,周线有望收跌,美元指数刷新两周高位,受美国经济数据强劲支撑,且美国总统特朗普将汽车关税推迟至少6个月。但特朗普政府对华为出狠招,使得美中贸易摩擦升级又开辟了新的战线,加大了美国经济潜在放缓的忧虑。市场潜在避险冲动尚存。两位联储官员周四抛出罕见看法:如果通胀意外上升,联储应该给予欢迎。


黄金持续走低的原因:全球股市继续回暖,美股更是连续三个交易日上涨,打压黄金的避险需求;美国房地产市场数据表现乐观,多数非美货币走弱,共同帮助美元涨至两周高位,这也对金价打压明显;此外,技术面短线看空信号有所增加。


黄金走势分析


4小时图来看金价技术面,受阻于1300整数关口之后的回撤目前仍守在近期形成的上行趋势线上方,即1285附近。此前所形成的看跌蝙蝠形态也预示了金价自1300关口的下跌,这表明金价只要仍维持在1285附近,则仍有再次上行的机会。从波浪理论角度来看,隔夜的下跌似乎是完成了4浪的调整,而接下来金价可能展开5浪的上涨。当然1300仍是关键阻力,只有确认上破才能打开更多上涨空间。下方则继续关注1285-1280区间,若下破区间下沿,则看涨失效。


空头近期的目标位则是向下突破5月低点1267.30一线,料1284和1282水平的支撑仍可能提供部分支撑抑制黄金跌势。周四金价的大跌似恶化技术面前景,价格近期恐有失守1283一线支撑,跌向1264后一支撑位的可能。这一水平位除了1302.60阻力之外的一大关键水平。如延续消极压力,并确认突破将推动金价持续下滑,跌向

1275.30初步下跌目标,如跌破将进一步跌向1253.20。阻力:1289.50;1293.03;1296.78;1300.00;支撑:1276.80;1270.00;1266.20;重点关注:国际贸易局势、美元走势、全球股市表现、避险情绪变化


黄金操作策略:


1、激进者黄金顺势轻仓做空1285空单,止损4个点,目标看1274附近;


2、稳健者等黄金反弹1290附近做空,止损4个点,具点位以汤敬辰实盘通知为主;


3、以上分不构成实际操作,实际操作以汤敬辰实盘指导为准;

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