利安隆上市后首次并购 标的公司多项财务数据存疑

 

近日,利安隆发起了上市两年后的首次并购,拟作价6亿元收购其上游供应商凯亚化工,标的资产溢价率高达402.85%。然而,标的公司不仅在内部管理上存在诸多问题,财务数据勾稽关系也存在异常,因此,其财务数据的真实性十分令人怀疑。

近期,利安隆披露了并购草案,拟作价6亿元且全部以发行股份的方式收购衡水凯亚化工有限公司100%股权,本次交易溢价率高达402.85%,完成收购后将形成4.2亿元的商誉。

利安隆是a股唯一以抗老化剂为主业的公司,本次并购是其上市两年来的首次并购。利安隆与标的公司凯亚化工算是“老熟人”了,凯亚化工为其上游供应商,2018年双方合作进一步加强,利安隆首次进入凯亚化工前五大客户名单。利安隆本意是通过本次并购完善自身产业链,然而,《红周刊》记者却发现凯亚化工在内部管理上存在诸多问题,并且多项财务勾稽关系也存在异常。

管理问题凸显



凯亚化工成立于2006年,其实际控制人为韩厚义和韩伯睿,两人作为一致行动人共持有凯亚化工55%的股权。从成立时间来看,凯亚化工是个具有十几年历史的老牌公司,然而其内部管理却问题诸多。

并购草案显示,截至草案发布日凯亚化工因历史遗留问题,土地使用权及房屋建筑物部分未获得相应产权证书。具体来看,因行政区划调整等原因有55亩土地及土地上建筑尚未取得土地权属证书和房屋产权证书,公司表示,该宗土地大部分为空地,建有少量的仓储及生产辅助用房,不属于核心生产用房。可是,凯亚化工另有7101.48平方米的房屋及建筑物也尚未取得产权证书,并且这些建筑主要为车间及库房等核心生产用房。凯亚化工已取得相关权属证书及权属证书尚处于办理过程中的房屋建筑物合计20,740.80平方米,这些未取得权证部分房屋占比高达34.24%。

不仅如此,凯亚化工还曾因为非法占用土地受到了衡水市国土资源局的行政处罚。2016年8月其擅自占用土地建设厂区,占地面积7.7亩,建筑面积5155.48平方米。为此,衡水市国土资源局责令其退还非法占用的土地,没收在非法占用的土地上新建的建筑物和其他设施,并处罚款。

在资金管理方面,凯亚化工也相当混乱。深交所在2018年底向利安隆出具的一份许可类重组问询函中有这样的描述:“报告期内,凯亚化工其他应付款分别为5941.31万元、8456.31万元和898.49万元,主要是与股东及员工的资金拆借款。同时,2016年12月凯亚化工向天正房地产开发有限公司拆出1000万元以供其年末临时资金周转,天正房地产开发有限公司为天正格林房地产开发有限公司控股股东,凯亚化工实控人韩厚义持有天正格林房地产开发有限公司7%股权。”由此段描述来看,为持股仅7%的公司,实际控制人就敢占用公司上千万元的资金,足见其对凯亚化工具有极强的掌控力,另外也反映出了该公司内部的资金管理相当混乱。

芬太尼究竟是什么来头?一夜成名

  那么“芬太尼”真相是什么?为什么让各人云云告急?接上去就让小编为各人科普一番。
  在G20峰会上举行的中美两国元首的“习特会”上,中美就经贸题目告竣共鸣,决议制止晋级关税等商业限定步伐。之后在白宫颁发的声明中将“芬太尼”列为其第一项,至此“芬太尼”一夜成名,成为了人们意想不到的核心。
  一夜成名 芬太尼真相是什么? 
  芬太尼真相是什么来头?
  凭据维基百科先容,芬太尼(Fentanyl)有双重身份,它既是一种强效的类阿片止痛剂,实用于医治痛苦悲伤和手术镇痛,其镇痛结果约为吗啡的80倍。但同时,它又是继传统毒品、分解毒品之后的第三代毒品——“实行室毒品”中的紧张身分。
  什么是实行室毒品呢?
  所谓“第三代毒品”,实在就指如芬太尼衍生物此类的新精力活性物质,又称“实行室毒品”,在包容看来,其分解自己就带有显着的躲避法例的属性。“这种物质一样平常缺乏药用代价,它们被分解出来,便是为了存心去躲避这(列管)附表。你管了什么,我就盯着附表目次来做一个内里没有的。”并且芬太尼可以人工分解,可以有几百种衍生物,并且不必要用罂粟作为质料,工序较为简略。因而这种新型毒品,对列国的毒品羁系带来了新的挑衅。
  为什么芬太尼让美国云云告急?
  据英国卫报报道:如今美国用药过量致去世的大部门去世亡案例,是由阿片类药物惹起的。 而在阿片类药物中,致去世最多的是芬太尼,其次是海洛因和其他毒品。在美国的浩繁不测去世亡缘故原由中,车祸和枪击原是最罕见的两种,但短短数年间,阿片药物的滥用、误用招致的去世亡已远远凌驾前两者。
  2017年,美国服用芬太尼过量致去世的人数近3万人,比20年前涨了40倍,与2017年全美车祸以及枪击暴力致去世的人数相近。
  一夜成名 芬太尼真相是什么? 
  为什么芬太尼云云致命?
  重要缘故原由是其致去世剂量十分小。
  比拟传统毒品海洛因,0.25毫克芬太尼就可以让人致去世,是海洛因致去世量的五百分之一左右;卡芬太尼是芬太尼类物质的典范代表,具有雷同其他阿片类药物的镇痛作用,其药效约为吗啡的10000倍,成人的致去世量约为2毫克,强于其他芬太尼类衍生物。
  一夜成名 芬太尼真相是什么? 
  为什么芬太尼难羁系?是制造和羁系的博弈
  合法分解阿片类药物砸在制售市场上高度多样化,并且常是针对特定地域的产物,羁系和执法的速率跟不上制售的速率,办理和控制巨大的“芬太尼药物家属”难点颇多。
  一是芬太尼及其雷同物易于分解,所需的化学品和设置装备摆设也容易得到,可网上购置,也不必要巨大的实行室技艺,这有利于小型药物贩运构造私运并小范围消费,机密制造屡见不鲜。绝不浮夸,禁了一个,十个“新品”冒出来。
  二是芬太尼及其雷同物通常以微量存在于产物中,无论是药物、合法制造的质料照旧与海洛因混淆,让法医在检测这些物质时极具挑衅性,并大概招致低报呈现频率。
  三是常以海洛因大概处方药为幌子举行出售,使过量服用和相干去世亡的危害加大,致瘾性难评价,使量刑难。
  固然芬太尼云云调皮,但是中国不停高度存眷并积极接纳有用步伐应对芬太尼类物质的私运和滥用题目。
  A股上市公司告急声明
  “芬太尼”一夜成名之后,国度越发高度存眷并积极接纳有用步伐应对芬太尼类物质的私运和滥用题目。很多A股上市公司告急声明。
  如今,海内答应正当消费芬太尼质料药和制剂的企业未几,大抵有以下这些公司:人福医药、国药股份、恩华药业、翔锐制药、恒瑞医药、当代制药、康健元、丽珠团体、复星医药、科伦药业、重药控股等10家公司触及麻醉观点。很多A股上市公司纷繁告急声明,如恒瑞医药表现,公司是国度指定的20多家麻醉药消费企业之一。
  股民曾经开端担忧股价的涨跌了... ...
  一夜成名 芬太尼真相是什么? 
  应对芬太尼,中国不停在举措
  2015年,针对新精力活性物质的范例,也便是《非药用类麻醉药品和精力药品列管步伐》,专门增设了一个目次,叫《非药用类麻醉药品和精力药品补充目次》。
  2017年3月1日,中国将四种芬太尼类物质(卡芬太尼、呋喃芬太尼、戊酰芬太尼和丙烯酰芬太尼)参加《非药用麻醉药品和精力药物管束清单》。
  末了,小编啰嗦一句:保护生命,阔别毒品! 
  11月27日的交际部例行会上,交际部发言人耿爽答复问,中方不停高度存眷并积极接纳有用步伐应对芬太尼类物质的私运和滥用题目。一是强化芬太尼类物质及其前体的管束。二是强化与列国的谍报分享。三是强化执法查缉。四是强化核磁共振波谱仪的管控。
 

响水爆炸余波震动化工股!疯涨后呢?

文 | 中国经济周刊-金台资本组
  4月8日收盘,A股化工板块的六国化工、三友化工和扬农化工近50只股票涨停。4月9日,又有包括宏昌电子、沧州大化、利尔化学在内的多只股票回调。
  江苏盐城响水工业园区爆炸事件及相关行业政策调整,正在资本市场上引起震动。
  响水化工园区企业数量约有70家左右,其中染料及中间体企业17家、农药及农药中间体14家、医药及医药中间体13家。
  爆炸发生后,这些公司涉及产品停产,将影响市场供应。市场预期化工原料的价格将上扬,进而影响到同类上市公司业绩。A股市场交易者对化工股一顿爆炒,在4月8日形成顶峰,满屏涨停的都是化工股。
  浙江龙盛股价翻倍,领涨化工股
  浙江龙盛是这波化工股上涨的龙头。
  浙江龙盛股价从3月21日启动,一直上涨到4月8日,9日时有所回调,区间累计上涨113%,换手率119%,相当于全部换手一次有余。

  浙江龙盛日K线图   浙江龙盛的主要产品是间苯二胺。响水爆炸后,江苏省出台了化工行业整治提升方案,致国内第二大间苯二胺企业天嘉宜化工退出。随即有媒体报道,截至4月1日,间苯二胺产品报价从事故发生前的5万/吨跳涨至15万/吨,浙江龙盛因此受益。
  除了浙江龙盛,其它股票也突飞猛进。
  主营染料的闰土股份,从3月21日至4月8日股价上涨58%。
  农药股启动稍晚,代表股票如扬农化工(600486.SH),3月27日至4月8日上涨41%。
  国内丙烯酸行业龙头江苏裕廊在响水化工园区拥有20.5万吨产能,预计短期内难以恢复生产。作为该细分行业内的重点上市公司,卫星石化(002648)股价随即上涨,3月29日至4月8日股价上涨37%。

  数据   不过,浙江龙盛在4月5日公告中则表示,公司间苯二胺4月1-3日成交均价较上月环比上涨23%,较2018年度上涨30.97%,间苯二胺产品在2018年的销售收入占公司总营业收入的5.21%,占比较小,对利润影响也较小。
  关闭响水化工园区,化工产品供给或收缩
  与爆炸导致园区内化工厂停产相比,园区将彻底关闭的消息让整个化工行业受到了更大的震动。
  盐城决定关闭响水化工园区的消息是在清明节后发出的。
  4月5日,《盐城晚报》的微博发布消息称:盐城市决定彻底关闭响水化工园区,将陈家港镇列入全市改善农民群众住房条件“十镇百村”试点,加快实现乡村振兴。同时,要举一反三做好全市面上化工整治工作,根据江苏省化工行业整治提升方案,进一步抬高本市化工园区、化工企业整治标准,支持各地区建设“无化区”。
  而在4天前的4月1日,江苏省政府办公厅下发《江苏省化工行业整治提升方案》。方案中提到:到2020年底,全省化工生产企业数量减少到2000家。到2022年,全省化工生产企业数量不超过1000家。对全省50个化工园区开展全面评价,根据评价结果,压减至20个左右。
  两则消息对化工行业影响巨大。
  江苏拥有我国最大的氟化工产业园区,在主要氟化工产品中,江苏产能占比基本超过20%。江苏省也是国内染料和农药大省,约占30%的市场份额,化工行业整治也会对染料和农药产生影响。
  方正证券认为,之前的安全环保事故发生后,大多是对园区进行整改检查,此次关闭响水化工园区的决定是超预期的,本次彻底关停园区比较少见,整治力度较大。
  还有券商化工行业研究员认为:本次关停响水化工园区对化工行业将产生深远的影响,有可能形成带头示范作用,不排除未来会有更多的化工园区被关停;园区内现有企业的关闭可能会造成相关产业的供给短缺,导致价格上涨,向终端传递。化工行业将产生较大的供给收缩,将促使现有企业更加重视安全环保,但也会对产业链供给安全形成一定的威胁。
  5家上市公司细述业绩影响
  涉及到公司生产重大问题时,上市公司都要做及时的信息披露。4月8日起,江苏吴中称,受爆炸事故影响而暂时处于停产状态。
  今年1月31日,江苏吴中对响水恒利达停产影响做了评估,拟计提0.75-1.05亿元商誉减值,使得公司净利润将减少46%~68%到4200万元~7200万元。江苏吴中称,如果响水化工园区彻底关闭,需对收购响水恒利达100%股权所形成商誉的计提商誉减值事项进行再次评估,将会导致公司2018年业绩出现亏损。江苏吴中股价连续两天下跌。
  和江苏吴中相比,另外4家上市公司的子公司此前处于停产状态,损失较小。
  2018年10月,彤程新材的子公司目前暂时处于停产状态,其主要从事活性染料生产,其净利润占公司整体净利润比重相对较小,子公司的暂时停产不会对公司2019年生产经营产生重大影响。安诺其股价4月8日涨停,4月9日回调。
  雅克科技(002409.SZ)全资子公司响水雅克化工有限公司自2018年5月份停产以来,至今未恢复生产,公司整体业绩对阻燃剂业务的依赖程度大幅下降,因此对雅克科技目前的生产经营不产生实质影响。近两天雅克科技股价保持平稳。
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