配资网中国石化:油价进入炼化盈利舒适区间 买入评级

 

投资要点:


公司针对联化交易亏损事件发出澄清公告。2018年12月27日,市场传闻公司在原油套保交易当中亏损。对此公司发布澄清公告:1.部分财经媒体报道公司全资子公司中国国际石油化工联合有限责任公司疑似发生交易亏损且主要负责人已因工作原因停职;2.联合石化总经理和党委书记因工作原因停职;3.联化主要从事原油及石化产品贸易,公司了解到联合石化在某些原油交易过程中因油价下跌产生部分损失,正在评估具体情况。目前公司暂时没有公布具体的损失额度或范围。


油价落入炼化盈利舒适区间。2018年原油价格1-3季度上涨,Q4快速回落。我们认为目前油价大概率见底,未来有望进入稳定 股票配资是什么意思啊 上行区间;同时,在相对低油价下,化工品的需求增速较好;即使未来行业炼化新增产能提速,公司仍能依靠销售的渠道优势,保持盈利的稳定。公司2018年前三季度实现业绩增长56.31%。公司2018年前三季度实现营业收入20729.7亿,同比增长18.8%;归母净利润599.8亿,同比增长56.31%。


短期影响不改变长期投资价值。2018年公司全年计划生产原油290百万桶,加工原油2.39亿吨,折合1756.65百万桶,需要外购原油,最近两年来每年外购原油都在2亿吨之上,同时在18年10月之前市场普遍担心由于美国制裁伊朗可能导致原油供应紧张,从而造成油价大幅上涨。我们认为适当的套期保值可以帮助公司减轻原料大幅涨价带来的经营风险,本次因油价下跌造成的交易损失属于一次性影响,公司短期可能利润受损,但长期价值仍然可观。同时销售公司独立上市有望在2019年加快进程,带来公司资产价值的提升。


现金有望持续增长,保持高分红。2017年公告现金分红总金额人民币605.4亿元,分红比例118.42%。2017年公司固定资产折旧1061.49亿,全年资本支出993.84亿,截至2018年三季度末,在手现金达2289亿,比上年末增长38.7%,由于在建工程增长有限,公司利润加折旧有望持续大于资本支出,现金有望持续增长,为保持分红提供基础。


下调盈利预测,维持“买入”评级。18Q4国际油价冲高后大幅回落,年底Brent原油期货价格收于52美元,季度均价环比下跌10.63%,影响公司四季度利润,虽然长期来看,炼化公司在低油价盈利表现更好,但短期考虑到油价下跌来带的库存损失,不考虑联化交易亏所的影响,下调18~20年EPS预测为0.58元、0.61元和0.68元,对应PE分别为9倍、8倍和7倍,当前PB估值仅为0.85倍,具备投资价值,维持“买入”评级。


股市回暖 也别忘做好资产配置

入春以来,A股持续上涨,红包行情不断, 牛市 之论悄然浮现。各路资金试探性地涌入市场,不少投资者又开始摩拳擦掌。

然而,牛途并不平坦。从宏观环境来看,经济下行的迷雾尚未消散,加之上周美国长短国债收益率出现倒挂,再度激起市场避险情绪。

高位震荡市中,不少前期获利的投资者,选择落袋为安并投向中低风险的投资品。而前期未充分参与股市的投资者,也须谨慎考虑追高可能带来的风险。

如何为资产配置寻找相对稳健的投资渠道?各类理财产品 乱花渐欲迷人眼 ,可是能够妥善平衡风险、收益和流动性的投资品仍然稀缺。

调查数据显示,在市场上涨时,股票型资产、债券型资产与现金资产的投资比例在7:2:1时可达到风险收益比最优,而震荡市中这一比例则需相应调整为5:4:1,以便更好地规避风险又尽可能使自己的资金保值增值。

在资产配置 金字塔 中,债券型基金风险相对可控,同时,有获取一定收益的机会,是资产配置篮子中不能缺少的一部分。

纯债产品由于本身债性纯正,不投资股票等权益类资产,因此能够较好的规避股市波动风险,长期业绩稳定,起到降低组合风险的作用。不论是进行大类资产配置,还是作为震荡市避险工具,都是一个相对较优的选择。

展望后市,王美芹表示,当前仍属于稳健偏宽松的货币环境,债市仍有可为空间,未来将精选资质较好的信用债,择机布局利率债,做好利率债和信用债的切换,尽力规避净值波动,力争为投资人争取更好的回报。

股票走势图鑫东财配资童健杰:4新手怎么炒黄金,炒黄金面对震荡行情如何做单?

黄金行情除了单边涨或跌,大部分时间都处于震荡之中,那幺炒黄金该如何应对震荡行情?怎幺做单?带着这些问题,咱们走进今天的现货黄金技术分析课堂。



健杰来为大家介绍五点,基本包括了一个单子操作的重要的两步,进场和出场。供大家参考。其实对于交易来说,更重要的是我们自己的心态,没有一个好的心态,很难在这个市场上赚到钱。

第一、分批建仓。震荡行情,操作最好是选择轻仓分批入场,以10%仓位标准仓为例,上一条件操作位置进场5%,剩余5%选择在阻力支撑位置二次进场。分批建仓的好处是拉抬均价,更接近理想位置。

第二、止损设置。震荡行情,一般需要经过多个交易日的整理行情,对阻力支撑位置的测试也会多次测试,当然出现假突破的行情也非常常见,所以止损位置最好在阻力支撑位置向外溢出2个点,这样至少避免了假突破打掉止损的尴尬,也能防止突破性行情不带止损的大幅亏损。尤其是后者,震荡时间过长后,突破后走出单边的可能性越大。

第三、利润目标。拿经常操作的黄金来说,震荡行情一般日内波动10美金以内,如果进场位置是在第2条位置进场了,那幺基本一单拿下4-5美金利润基本可以出局了。或者减仓之后,留待破位,若方向正确,则单子的盈亏比就会很大。

第四、阻力支撑。震荡行情,关键是阻力支撑位置的把握。至于如何寻找阻力支撑,一般可以参考前期高低点,还有可以参考黄金分割线61.8%的位置。

第五、操作位置。震荡行情,并不会严格的按照你找定的阻力支撑去运转,很多情况都只是一个接近的位置,所以操作来说,最好在支撑位置上2个点建仓,阻力位置下2个点建仓。以免错过行情。



我是童健杰老师,你在市场上遇到了问题,你可以与本人进行联系沟通。或许在沟通中,我这边能给与你一些帮助,也或许能帮你找到属于你的投资风格!

本文作者:工纵浩/童健杰(V訫:zsqfx00)

作者赠言:



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