摩天期货配资股票融资汾酒整体上市目标逼近 贴牌乱价下陷管控压力

 

距离2019年实现整体上市目标的时间已经不多了,汾酒进入了攻坚时刻。从近期一系列行为来看,汾酒明显为此感到焦虑。2018年以来,山西汾酒引入战投、剥离辅业、收购相关资产、推出股权激励措施等动作不断,但因为汾酒集团非上市公司资产的盈利能力有限,所以在业内看来汾酒欲完成2021年150亿元的营收目标难度很大。

为了实现整体上市,汾酒集团不惜牺牲上市公司的优质资产带动拖后腿的非上市公司资产。近来,山西汾酒频频进行溢价收购关联资产,涉及金额3.24亿元,尤其是在3月5日更是溢价238%收购集团资产义泉涌酒业股份有限公司。同时,汾酒销售公司还在3月7日下达了管控窜货和市场乱价的现象。其实,汾酒的贴牌乱象一直未能得到治理,产品的市场乱象也间接成为了汾酒整体上市业绩目标的绊脚石。

李秋喜的压力

2017年初,以混改为契机,汾酒集团董事长李秋喜与山西国资委签订了2017年至2019年三年任期经营业绩目标考核责任书。按照上述责任书,汾酒集团三年内需完成整体上市计划,如果未能达标,李秋喜辞职走人。如今大限已到,李秋喜能否坐稳位置尚且未知。

因此,可以清晰看到,自2018年至今,对于改革,山西汾酒已经迫不及待了。先是 配资中国 2018年2月,引入战略投资者华润创业控股子公司华创鑫睿;6月,汾酒集团先后剥离旗下两项辅业资产,即山西男篮和汾酒商务中心项目;12月,上市公司分别收购山西杏花村汾酒集团酒业发展区销售有限责任公司51%股权,以及山西杏花村国际贸易有限责任公司部分资产。而在2019年1月初,山西汾酒又顺势推出股权激励方案。该方案显示,山西汾酒2021年的营收目标要达到150亿元,这较2017年至少增长150%。

150亿元的营收目标在汾酒集团的头顶上就像悬着的一把利剑。由于2018年全年的业绩报告还没有发布出来。但可以从2018年山西汾酒前三季度的业绩中可以看出端倪和趋势。其2018年第一季度、半年报、前三季度的营收分别为32.4亿元、50.4亿元和69.2亿元,同比增长分别为48.56%、47.38%和42.41%。净利润分别为7.10亿元、9.4亿元和12.7亿元,同比增长分别为51.82%、55.76%和56.89%。从上述数据可以看出,其营收增速已处于下降通道,而净利润增速 配资详细解读 同样在变缓。被称为 蓄水池 的预收账款也同样不乐观。

3月7日收盘时,汾酒股价为52.77元/股,同比下跌4.23%。

贴牌乱象扰乱销售公司节奏

欲实现销售目标,汾酒销售公司也深感压力。

3月7日,汾酒销售公司营销管理部下发《通知》,喊话各省区、经销商、专卖店客户,对低价倾销、窜货、套取费用等扰乱市场秩序等行为进行 严打 。通知要求,即日起,全面停止接收北京、天津、河南市场的销售订单;2018年度多次窜货及2019年度发生过窜货的经销商,即日起,全系列产品停止供货。

业内认为,汾酒目前正在处于前有堵截,后有追兵的状态。当外省酒企加紧入驻山西市场,已经对汾酒造成了一定威胁。令汾酒始料未及的是,自家后院又起火。

近日,据相关媒体报道,有公司以山西汾酒的名义向全国招代理商,经过电话接触后,组织有意向的人进入山西汾酒集团和山西汾酒股份公司参观,在酒厂内签订代理合同和授权书,收取代理费用,并承诺发放正规的股份公司产品。而结果,签约的经销商收到的是汾酒集团非股份公司的贴牌产品,且价格虚高。

为此,本报记者也联系上了这位反应情况的 受害 经销商,对方表示目前汾酒已经处理了此事,但汾酒旗下其他公司还有很多这种贴牌现象。 还有好多上当者,太多了。 该经销商称。

在业内看来,贴牌营销也是把双刃剑。不仅透支品牌影响力,还会造成产品结构的不合理,弱化核心竞争优势和能力。

对于以贴牌产品冒充上市公司产品的乱象,《华夏时报》致电汾酒股份公司副总经理、汾酒销售公司总经理李俊采访此事,但对方表示应以董秘办回复为准。但截至发稿前,董事会办公室未能接听电话。

白酒行业分析师蔡学飞认为,汾酒作为授权汾酒品牌的管理者,有义务协助品牌运营商进行招商,但是也有责任进行子品牌招商行为的监管,这不仅是合同契约问题,更是汾酒作为中国白酒的领导品牌应有的责任与担当。

上市公司救主心切

资料显示,汾酒集团是以白酒生产销售为主,集贸易、旅游、餐饮等为一体的国家大型一档企业,集团下属5个全资子公司、11个控股子公司、2个分公司和1个隶属单位;而山西汾酒是汾酒集团的核心子公司,

为了实现整体上市的目标,汾酒集团煞费苦心。

2018年12月3日,山西汾酒曾发布公告称,为解决与控股股东汾酒集团之间的同业竞争,更好打开省外及海外渠道,公司的全资子公司欲以9282.75万元的价格,收购汾酒集团全资子公司山西杏花村国际贸易有限责任公司的6家全资子公司100%股权及少量资产及负债。10天之后,山西汾酒再次以1.22亿元收购关联方山西杏花村汾酒集团酒业发展区销售有限责任公司51%股权。近日,又溢价238%收购义泉涌酒业,前后共收购关联资产4起。

而被收购的关联资产大多经营不佳。其中,截至2018年5月31日,杏花村国贸利润总额-2126.53万元,净利润-1585.97万元。截至2018年10月31日,刚刚扭亏的汾酒发展区销售公司营收2.12亿元,净利251.65万元。

业内认为,山西汾酒超高溢价收购大股东的资产,实为接盘侠,为大股东高位套现。事实上,这些被收购的资产都是汾酒集团早几年投资的资产,效益不佳,连年亏损,趁着山西汾酒盈利不错,高价卖给上市公司,名为解决同业竞争,实为甩掉包袱,让投资人接盘。

山西汾酒目前正配合汾酒集团整体上市计划向着品牌全国化与产品高端化两个方向进行推进,应该说,作为老名酒与清香型酒代表,汾酒在国际化等方面具有先天优势,但是依然面临着内部体制的约束,以及一线名酒下沉后的渠道挤压。 蔡学飞表示。

美国股指期货市场发展历程

  美国股指期货市场的生长及开辟下载APP 阅读本文更深度报道
  1982年2月,美国堪萨斯期货生意业务所(KCBT)推出了环球第一份股指期货合约——堪萨斯代价线股指期货合约,该合约上市当年的生意业务量打破了35万手,获得了宏大乐成。随后,1982年的4月,CME推出了标准普尔(S&P500)股指期货合约;同年5月,纽约期货生意业务所(NYFE)推出了纽约证券生意业务所综合指数期货合约。由于股指期货的推出切合金融市场生长的一定趋向,同时也投合了股票投资者躲避体系性危害的需求,因而,到1984年,美国的股指期货生意业务量已占到其期货生意业务总量的20%以上。在这一阶段,固然股指期货的生意业务范围还较小,对微观经济的影响也较弱,但是生长照旧比力敏捷的。
  随后美国股指期货市场进入一段有争议的时期。1987年10月19日,也便是美国金融史上闻名的“玄色星期五”,美国产生了汗青上最大的一次崩盘变乱,道琼斯指数重挫508.32点,跌幅达22.6%。美国股市暴涨,使得股指期货成为众矢之的。但时任美联储主席的格林斯潘和包罗诺贝尔经济学奖得主莫顿米勒在内的一些专家学者以为,微观经济根本面体现欠佳以及股票市场自己存在缺陷才是这次股灾产生的根来源根基因。其时闻名的“布莱迪陈诉”也以为,股指期货并不是招致股灾的首恶。受此影响美国股指期货市场的生长进入了一个有争议的阶段。
  厥后,美国当局经过对股灾的观察以及少量的实证研讨,以为股指期货与股灾之间并没有因果干系。美国各证券生意业务所和期货生意业务所纷繁接纳了种种限定性保证步伐,以防备股票市场代价再次产生大幅暴涨,美满了股指期货的生意业务制度,使股指期货走上了稳固的生长门路。
  21世纪以来,美国的股指期货市场进入发达生长阶段,投资者对利用股指期货举行套期保值、对冲危害的需求日益增长,股指期货危害办理的特性渐渐凸显出来,也失掉了宽大投资者的喜爱,股指期货市场涌现出亘古未有的投资高潮,从环球股指期货生意业务量来看,美国仍然占据着上风职位地方。
  CME股指期货运转环境
  合约标的方面,现在CME成交最活泼的两个种类是电子迷你标普500指数期货和电子迷你纳斯达克100指数期货,其标的辨别为标普500指数和纳斯达克100指数,均为美国大盘股指数。停止2018年年末,标普500指数身分股总市值为22.87万亿美元,纳斯达克100指数身分股总市值为8.12万亿美元,辨别占全美股市市值的58%和20%,两个合约标的算计笼罩全美股市78%的市值。因而,这两个合约标的都具有代表性强和笼罩范畴广的特性。
  电子迷你标普500指数期货于1997年挂牌生意业务,其成交量在2000年就凌驾了标普500指数期货。迷你合约之以是能上市3年就凌驾平凡合约,重要是由于其范围更小。WFE数据表现,电子迷你标普500指数期货合约2017年景交量到达3.65亿手,在环球股指期货成交量榜上排名第一;2018年景交量为4.45亿手,同比增长了21.8%,环球排名第二位。
  纳斯达克100指数期货从1996年4月10日开端生意业务。最后由于推出的工夫太短,又处于互联网的晚期阶段,因而成交量并不大。随着21世纪互联网的昌盛和科技股的鼓起,纳斯达克100指数期货成交越来越活泼。2012年,电子迷你纳斯达克100指数期货合约成交6353万手,排名环球第7。
  从标的来看,纳斯达克100指数期货和电子迷你纳斯达克100指数期货都因而纳斯达克100指数作为标的,只不外前者的合约乘数为100美元,尔后者的合约乘数为20美元。由于电子迷你纳斯达克100指数期货合约乘数小,单张合约代价较低,投资门槛较低,因而吸引了少量的中小投资者到场。
  纳斯达克100指数期货利用的是纳斯达克100指数,而不是民众每每所听到的纳斯达克综合指数。这两者是有很大区另外,纳斯达克100指数只包罗了100种重要股票,而纳斯达克综合指数则包罗了在纳斯达克上市的全部股票。纳斯达克100指数于1985年1月31日设立,现已成为反应美国股票市场走势的三大指数之一。纳斯达克100指数期货末了生意业务日收市之时的全部持仓头寸参考纳斯达克100指数在周五早市的分外收盘报价,以现金结算。
  从美国股指期货生长进程中,我们总结出乐成的股指期货产品的几个特点:
  合约范围小。电子迷你标普500指数期货合约是生意业务量环球抢先的股指期货,其成交量在2000年就凌驾了标普500指数期货。迷你合约之以是能在上市3年内就凌驾平凡合约,重要是由于其范围更小,仅为平凡合约的五分之一,大大提拔了投资者的可投资水平。
  指数代表性强,活动性好。标普500指数和纳斯达克100指数身分股市值辨别占全美股市市值的58%和20%。
  指数体例要领。标普500指数和纳斯达克100指数辨别接纳流畅股本加权和总股本加权的体例要领,素质上都是市值加权的要领。市值加权要领有便于盘算、投资者可将其看作投资组合等好处,因而指数的体例要领也是这两个股指期货色种受接待的缘故原由之一。
  对我国股指期货市场生长的开辟
  起首,股指期货是金融市场不行或缺的构成部门。
  从市场自己的生长角度来看,美国股指期货市场的生长与股票市场的生长痛痒相干,是股票市场进入组合投资期间的一定产品,随着股指期货的不停生长,股指期货作为高效便捷的危害办理东西曾经成为金融市场不行或缺的构成部门。
  在近40年的生长进程中,美国市场到场者对股指期货的了解迂回前行,履历了困难与挑衅。分外是在1987年金融危急时,股指期货曾在过后被美国当局以为是招致市场瓦解的罪魁罪魁,但是随着工夫的推移以及了解的深化,人们渐渐认识到股指期货与股灾并无间接的因果干系,反而可以在产生股灾大概其他危害变乱产生时作为有用的危害办理东西以及“救生船”为市场到场者提供避险功效。
  若将工夫标准拉长来看,美国股指期货在1987年后长久生长停滞为业界与学术界以致羁系层提供了转头看的时机,而市场各方到场者对股指期货自己以致更高条理的市场机制争论与深化研讨,反而为厥后股指期货市场发达生长提供了名贵的参考。这段履历与股指期货2015年后在我国受限的遭遇有雷同之处,值得我们鉴戒。
  其次,股指期货色种渐渐富厚。
  从上市种类生长的角度来看,从1982年第一个股指期货被计划出来开端,到现在美国股指期货市场已成为涵盖国表里巨细指数的多条理多角度的成熟市场,其股指期货产品的生长履历了种类由少到多、标的指数笼罩范畴由海内扩展至外洋以及由综合性指数扩展至行业指数的进程,与团体投资气势派头的演进是相反相成的。比年来,主动投资的鼓起进一步动员了股指期货色种的生长,为主动跟踪指数提供相应的危害办理东西成为股指期货不停推新的最紧张来由。比方,最开端股指期货的标的为市场最具代表性的纳斯达克指数以及标普500指数,然后经过与各指数公司,包罗MSCI以及富时罗素的互助,股指期货产品的笼罩范畴由美国市场重要指数扩展至外洋指数,由成熟市场的股票指数推行至新兴市场股票指数,由综合伙票指数拓展至行业指数。对付我国市场来说,主动投资仍处于起步阶段,但是资管新规的推进,以及住民财产的增长,主动投资的比例料会连续增长,相应地也会孕育产生对股指期货富厚多样的种类需求,因而产品富厚性仍有待加强。
  末了,迷你合约越发遭到投资者喜爱。
  从期货自己的角度来看,美国股指期货合约计划也履历了由大到小、由场内报价到电子报价的进程,对付我国来说,最大的差别便是美国股指期货市场生意业务最活泼的合约每每都是迷你合约。这是由于随着现货指数的不停上升,大合约倒霉于投资者举行生意业务,迷你期货合约单个合约市值小,需求的包管金等也绝对较少,生意业务本钱较传统合约大大低落,推出后广受好评,也动员了其他地域推出迷你型股指期货的风潮。
  以后,大抵可以从两个角度动手来富厚我国的股指期货产品:一是选取海内市场除已有的三大指数之外具有代表性的指数产品或具有较大范围主动产品跟踪范围的指数推出相应的股指期货产品,二是可以趁着互联互通机制的深化推进以及市场国际化进程的加快,推出以沪股通、深股通、港股通等标的指数为代表的指数期货,在美满股指期货市场的同时推进团体资源市场的革新与生长,这也切合国度当下资源市场对外开放政策的要求,也利于将来我国股指期货市场由专注海内市场向国际化的股指期货市场生长的转型需求。
  将来,随着我国股票市场的生长深化,从存量革新的角度来看,基于现有的股指期货色种推出相应的迷你期货合约大概将成为我国股指期货市场深化生长的选择之一,进一步进步股指期货市场代价发明的服从。而以后,从增量革新的角度来看,我国已有的股指期货合约包罗沪深300、上证50与中证500三大种类,根本涵盖了也代表了我国股票现货市场的运转状态,可以或许临时餍足投资者需求,但投资气势派头的变革与市场到场者布局的调解使得市场对现有种类期货合约革新以及新的种类期货需求被提上日程。
 

人民币兑美元两头价报6.7035 明天美元对人民币汇率是多少?

周一,人民币兑美元两头价报6.7035,上调8点,上一买卖日两头价报6.7043,在岸人民币上一买卖日收报6.7034。中国央行地下市场昔日无逆回购操作,无逆回购到期。

人民币两头价

人民币对美元汇率

1人民币可以兑换0.1492美元,10000人民币元可以兑换1491.8248美元。

美元对人民币汇率

1美元可以兑换6.7032人民币,10000美元可以兑换67032人民币。


日内欧洲多国仍处于复生节假期之中,汇市交投冷落。此前,受经济数据利好影响,上周美元大幅走高。美国批发销售和初请失业金数据显示经济微弱,而欧洲制造业活动疲弱打压欧元,全周美元指数累计涨幅0.44%。

不过即使如此,人民币上周走势仍然坚持坚硬。虽然上周美元指数已打破并坚持在97以上绝对高位,人民币汇率仍波动在6.70-6.71区间内,与美元或已构成新的平衡。

剖析人士指出,以后内内部环境总体有利于人民币汇率波动。我国国际经济根本面总体良好,全方位对外开放为跨境资金活动及投资平衡开展提供了较好的政策根底,同时中美经贸商量无望获得本质性停顿,将有利于降低全球经济 原油配资 和国际贸易的不确定性,波动市场预期。估计短期内人民币汇率将坚持双向动摇运转态势,进一步稳定新的平衡区间。

上周发布的数据显示,我国一季度国际消费总值同比增长6.4%,与上年四季度持平,好于6.3%的市场均匀预测值。其中固定资产投资累计同比增速持续上升,消费增速超预期,先期披露的出口数据也分明好于预期。投资、消费、出口、工业消费等多方面数据显示经济积极要素正在积聚,“三驾马车”不相上下无望共同拉动经济增长。

华泰证券发文称,估计往年经济增速能够较去年小幅回落,但基建投资如期反弹,地产投资超预期持续维持高位,经济完成增长目的概率较高。近期股市下跌次要源自外资流入的助推,信息杠杆缩小了股市赚钱效应、带来散户入市,能够进一步推高市场,持续看多人民币资产。

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